FÖŞ’ün Değerlendirmesi: Fitch, TCMB ve Mehmet Şimşek
24 Ocak 2026
Cumartesi sabahı hala etkisinde olduğum bir gece sonrası kalkıp hemen kahvemi yudumladım. Uyuşturucu testleri her yerde artık, o yüzden kahvemi nasıl içtiğimi açıklamıyorum, ama hala uyanık olduğumu belirtmeliyim.
İlk haber, Yunanistan’ın Ege Denizi’nde karasularını genişletme planları yapmasıyla ilgiliydi. Kimi insanlar için gereksiz bir çaba. Yunanistan, İsrail’in gazına gelerek Türkiye’nin Mavi Vatan doktrinine karşı önlem almaya çalışıyormuş gibi görünüyor. Anlamıyorum, ne hakkı var ki kendi halinde yaşayan Türkiye’yi rahat bırakıp sorun arasın? Belki bu açıklama sadece içeride birilerini memnun etmeye yöneliktir, pek bir şey beklememek lazım.
Diğer haber ise, Fitch’in kredi görünümüzü yükseltmesiyle ilgiliydi, bu da Fatih Karahan ve Mehmet Şimşek’in yoğun çalışmalarının ödüllendirilmesi anlamına geliyor. Moody’s’ten henüz bir adım yok, ama genellikle Moody’s ve S&P diğerlerinden geride kalır. Eğer ekonomi yönetimi şu şekilde devam ederse, bu yıl üç büyük kredi derecelendirme kuruluşundan da not artışı bekleyebiliriz. CDS’lerimiz de Gelişmekte Olan Ülkeler ortalamasına yaklaşabilir.
Mehmet Şimşek, kamuoyu yoklamalarında kabine içinde en eleştirilen ve beğenilmeyen bakan olabilir. Belki Milli Eğitim Bakanı onunla rekabet edebilir ama o kadar. Diğer bakanlar hakkında pek bilgi yok, bir de Hakan Fidan vardı, ya da o Bilal Erdoğan mıydı? Bazı gıda takviyeleri beni bazen isimleri ve olayları karıştırmama neden oluyor, kusura bakmayın.
Mehmet Şimşek ne yaptı? Öncelikle bizi en büyük finansal krizlerden biri olan Kırmızılı’den kurtardı. Eğer o komployu başarabilirlerse, bugün belki 2001 Krizi’ni arardık. İkincisi, bütçeyi toparlamak için yetkilendirildi. Bu yıl vergilerde GSYH’ya oranla önemli bir artış var. Ayrıca gelir vergileri de arttı. Bu yıl altın ve konut ticaretinin bankalar üzerinden yapılması büyük vergi getirisi sağlar. Fitch gibi kredi derecelendirme kuruluşları açısından, Türkiye’nin bütçe açığı Gelişmekte Olan Ülkeler ortalamasının oldukça altında olduğu için büyük bir sorun oluşturmuyor. Ancak kredi derecelendirme kuruluşları, not artışı için enflasyonun düşeceğinden emin olmak istiyorlar, bu yüzden bu yıl bütçe açığının GSYH’nın %3’üne kadar düşmesi gerekebilir.
Mehmet Şimşek sokaktaki insanlar için ne yaptı? Özel sektör için ne yaptı? Hiçbir şey. Halkın refahı onun işi değil, bu işler Sevgili Reis’e aittir.
Gelelim TCMB’ye. Perşembe günü, beklenmedik bir şekilde faizleri piyasa beklentisinin altında 100 baz puan indirdi. Eğer TCMB faizi indirmeseydi, özel sektör Saray’ın kapısında sıra oluştururdu, Karahan’ın görevden alınmasını talep ederlerdi. Ne ilginçtir ki, Mevduat faizleri gerilerken ihtiyaç kredisi faizleri yükseldi. Para politikasının uygulanmasında ciddi bir uyumsuzluk var gibi gözüküyor ama amaç zaten farklı.
Tekstil sektörü 350.000, imalat sanayi ise 650.000 kişi kaybettiğini söylüyor. Veriler böyle bir detayı desteklemese de, sebebin yüksek faiz ve güçlü döviz politikası olmadığı açıktır. Sanayiciler, sorunlarının çözümü konusunda sürekli hükümetten yardım beklemeye alışmış durumdalar; teknoloji getirmiyorlar, maliyetleri düşürmüyorlar, finansal yönetimi geliştirmiyorlar ve markalaşma konusunda adıyla değil, fiyatla rekabet etmeyi kabul etmiyorlar.
TCMB bundan sonra ne yapacak? Bence, yılın ilk üç ayında toplam enflasyon %8’e ulaşarak, faizleri artırmadan yıl sonu hedefi olan %16’ya ulaşmanın mümkün olmadığını gösterecek. TCMB, faizleri artırmakta zorluk yaşayabilir, ancak Mart toplantısında faiz indirimlerini yavaş yavaş uygulayarak belki enflasyonu %25’e kadar düşürebilir. Neden bu kadar kesin konuşuyorum? Çünkü enflasyon konusunda çok da umutlu olmamak gerektiğini belirten Bahçeşehir Üniversitesi Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Merkezi’nin son raporuna göre, halkın enflasyon beklentileri %55,3’e yükseldi.
Para politikaları tek başına enflasyon sorununu çözecek değil, aynı zamanda toplum üzerindeki etkileri de düşünülmelidir. Vergi reformu mutlaka yapılmalıdır. Vergi yükünün dolaylı vergilerden alınması ve şirketler vergisinin artırılması gerekmektedir. Enflasyonla mücadelede psikolojik faktörleri aşmak için tasarruflarla başlanmalıdır.
Bu zorlu süreçte TCMB, faiz indirme kararı alarak iyi bir sınav verdi. Önce yatırımcılar tarafından beğenildi, rezervlerimiz rekor seviyeye ulaştı, ardından da Fitch tarafından.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay’ın kaleme aldığı özel raporlarımızı okumak isterseniz abonelik hizmetimiz bulunmaktadır. Kurumsal müşterilere yöneliktir ve ücretlidir. Abonelik koşulları için bize e-mail atabilirsiniz.
